Agencja ratingowa obniżyła Polsce. Domański zmienia ton

Moody’s, która dotychczas dawała Polsce najwyższą ocenę spośród trzech głównych agencji, dostosowała rating do poziomu Fitch i S&P. Resort finansów przekazał, że według agencji obniżka odzwierciedla oczekiwania trwałego pogorszenia siły fiskalnej kraju. Utrzymujące się wysokie deficyty oraz rosnące koszty odsetkowe mają prowadzić do znacznego wzrostu długu publicznego i pogorszenia wskaźników obsługi zadłużenia.

Moody’s prognozuje, że deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych pozostanie na poziomie około 7 proc. PKB zarówno w 2026, jak i 2027 r., mimo silnego wzrostu gospodarczego. Agencja wskazuje na wysokie wydatki na obronność, rosnące koszty ochrony zdrowia, utrzymujące się inwestycje publiczne oraz zobowiązania społeczne. Dług sektora ma wzrosnąć z 59,7 proc. PKB w 2025 r. do 68,9 proc. w 2027 r.

W ocenie Moody’s skuteczność polityki fiskalnej osłabła: ekspansywna polityka jest kontynuowana w dobrej koniunkturze, a gotowość do odbudowy buforów fiskalnych jest ograniczona. Agencja zwraca też uwagę na uwarunkowania polityczne, w tym wybory parlamentarne w listopadzie 2027 r., oraz na to, że coraz większa część przyrostu zadłużenia powstaje poza krajową regułą długu. Jednocześnie Polska nadal ma ostrożnościowy próg 55 proc. PKB i konstytucyjny limit 60 proc. PKB według definicji krajowej.

Stabilna perspektywa – jak wyjaśnia MF – odzwierciedla zrównoważenie ryzyk na poziomie A3. Moody’s zakłada utrzymanie podwyższonego ryzyka geopolitycznego związanego z wojną Rosji przeciwko Ukrainie, ale ogranicza je członkostwo w NATO, obecność sił sojuszniczych oraz rozbudowa zdolności obronnych. Agencja oczekuje wzrostu PKB o 3,7 proc. w 2026 r. i 3,2 proc. w 2027 r. oraz szybszej konsolidacji po wyborach, ze stabilizacją relacji długu do PKB na poziomie 70–75 proc. w drugiej połowie dekady.

Podwyższenie ratingu lub zmiana perspektywy na pozytywną byłyby możliwe przy trwałym odwróceniu tendencji wzrostowej długu. Kolejne obniżenie – przy nieprzestrzeganiu reguł fiskalnych, istotnej ich zmianie, wzroście długu wyraźnie powyżej 75 proc. PKB, szoku gospodarczym lub pogorszeniu bezpieczeństwa regionalnego.

Domański na platformie X podkreślił, że polska gospodarka szybko rośnie, a jej fundamenty pozostają mocne. Ton jest ostrożniejszy niż pod koniec sierpnia, gdy po potwierdzeniu ratingu A- przez Fitch minister nazwał decyzję „bardzo dobrą wiadomością”. Teraz rząd stawia na spokojną reakcję i apel o współpracę instytucjonalną.

Źródło: Republika

Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca.

Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Wiadomościach Google. 

Jesteśmy na Youtube: Bądź z nami na Youtube

Jesteśmy na Facebooku: Bądź z nami na FB

Jesteśmy na platformie X: Bądź z nami na X