Miliardowa dziura w Grupie Azoty. Doradcy liczą miliony, Puławy liczą straty!

Grupa Azoty miała być pokazowym przykładem nowego ładu w spółkach Skarbu Państwa po przejęciu władzy przez koalicję 13 grudnia. Mniej polityki, więcej kompetencji, porządek w finansach, spokój dla załóg. Jednak dokumenty za 2025 rok i ustalenia po kontroli poselskiej Michała Moskala i Grzegorza Woźniaka pokazują obraz dużo mniej wygodny dla rządzących.

Wynik Grupy Azoty za 2025 rok trudno nazwać sukcesem. Skonsolidowana strata netto wyniosła 5,144 mld zł. Strata przypadająca akcjonariuszom jednostki dominującej sięgnęła 4,309 mld zł. 

Równocześnie w dokumentach widać gwałtowny wzrost kosztów usług doradczych i prawnych. Jednostka Dominująca Grupy Azoty wydała w 2025 roku 75,119 mln zł na doradztwo związane z zarządzaniem oraz 21,166 mln zł na usługi prawne. Dla porównania, w 2023 roku było to odpowiednio 4,956 mln zł i 1,376 mln zł. W dwa lata wydatki na doradztwo urosły więc o około 1416 proc., a na obsługę prawną o około 1438 proc.

Spółka z udziałem Skarbu Państwa traci miliardy, instalacje w Puławach nadal pracują poniżej oczekiwań albo stoją, pracownicy słyszą o restrukturyzacji, a równolegle rosną przelewy na doradców i kancelarie. Koalicja 13 grudnia nie chętnie odpowiada na pytanie, kto dziś zarabia na kryzysie w państwowej chemii.

Bilans, którego nie przykryje slajd o stabilizacji

Zarząd Grupy Azoty może pokazywać wybrane wskaźniki poprawy. Przychody w 2025 roku wyniosły 13,138 mld zł. EBITDA (zysk operacyjny przedsiębiorstwa przed potrąceniem odsetek od kredytów, podatków, amortyzacji aktywów trwałych oraz umorzeń) wzrosła do 323 mln zł. EBITDA oczyszczona o wpływ GA Polyolefins poprawiła się z minus 112 mln zł do 350 mln zł. 

Problem zaczyna się wtedy, gdy spojrzymy na całość rachunku. Na końcu zostaje ponad 5 mld zł skonsolidowanej straty netto. Kapitał własny Grupy Azoty spadł do 92,8 mln zł, podczas gdy rok wcześniej wynosił 5,29 mld zł. Tak głęboki spadek to sygnał, że spółka znalazła się pod ogromną presją finansową.

Największy wpływ na wynik miały odpisy aktualizujące. Grupa wykazała 4,337 mld zł odpisu dotyczącego GA Polyolefins. Łączny wpływ odpisów z testów na utratę wartości wyniósł 4,446 mld zł. Spółka zaznacza, że były to zdarzenia jednorazowe i niepieniężne. Odpis oznacza utratę wartości aktywów. Ktoś wcześniej podejmował decyzje inwestycyjne, ktoś oceniał ryzyko, ktoś nadzorował projekt, a dziś rachunek obciąża Grupę Azoty.

W sprawozdaniu widać też napięcie związane z finansowaniem. Zobowiązania z umów kredytowych zostały zaklasyfikowane jako krótkoterminowe w związku z kolejnymi porozumieniami stabilizującymi i rozmowami z instytucjami finansującymi. Spółka pracuje nad docelową długoterminową umową restrukturyzującą finansowanie. Grupa Azoty potrzebuje dalszego podtrzymywania przez banki i wierzycieli.

Doradcy mają żniwa, zakład czeka

Najbardziej drażliwy fragment tej historii dotyczy doradców i prawników. W 2025 roku Jednostka Dominująca Grupy Azoty wydała 75,119 mln zł na usługi doradztwa związanego z zarządzaniem. Rok wcześniej było to 32,367 mln zł. W 2023 roku tylko 4,956 mln zł. Wydatki na usługi prawne wzrosły z 1,376 mln zł w 2023 roku do 21,166 mln zł w 2025 roku.

Spółka opisuje zakres tych usług dość szeroko. W doradztwie znalazły się między innymi planowanie strategiczne i organizacyjne, długoterminowy plan restrukturyzacji, fuzje i przejęcia, zarządzanie produkcją, doradztwo personalne oraz analizy biznesowe i finansowe. Usługi prawne obejmowały opinie, sprawy inwestycyjne, plany strategiczne i doradztwo patentowe.

Można przyjąć, że restrukturyzacja dużej grupy przemysłowej wymaga ekspertów. Ale przy takiej skali strat i przy tak gwałtownym wzroście kosztów opinia publiczna ma prawo znać szczegóły. Kto dostał największe umowy. Za jakie dokładnie prace. Jak rozliczono efekty. Czy te usługi przyniosły oszczędności, czy tylko kolejne prezentacje i faktury.

Na tym tle pojawia się nazwisko prof. Andrzeja Rzońcy. Grupa Azoty poinformowała 16 marca 2026 roku, że został doradcą do spraw strategii finansowej. To ekonomista przedstawiany w 2017 roku jako główny ekonomista Platformy Obywatelskiej. Koalicja 13 grudnia obiecywała odpartyjnienie państwowych spółek, a w praktyce przy kryzysie wielkiego koncernu pojawiają się doradcy kojarzeni z zapleczem obecnej władzy. Trudno tłumaczyć ludziom w Puławach konieczność wyrzeczeń, gdy równolegle koszty doradcze idą w dziesiątki milionów złotych.

Grupa Azoty to dziś symbol tego, jak koalicja 13 grudnia rozumie „naprawę” spółek Skarbu Państwa. Z jednej strony mamy ponad 5 miliardów złotych straty netto za 2025 rok, zatrzymaną produkcję w Puławach, niepewność pracowników i setki rodzin, które boją się o przyszłość. Z drugiej strony widzimy dziesiątki milionów złotych wydawane na doradców i kancelarie prawne. To jest obraz państwa, w którym pieniądze znajdują się dla znajomych i ekspertów z politycznego zaplecza władzy, ale brakuje ich tam, gdzie powinny chronić polski przemysł i miejsca pracy – komentuje poseł Michał Moskal (Prawo i Sprawiedliwość).

Puławy na pierwszej linii kryzysu

Najcięższe skutki kryzysu widać w Puławach. Zakład ma znaczenie dla regionu, dla polskiej chemii i dla bezpieczeństwa nawozowego. To także miejsce, gdzie decyzje zarządcze natychmiast przekładają się na los rodzin.

Grupa Azoty Puławy była jedynym producentem melaminy w Polsce. Produkcja kaprolaktamu i instalacji Melamina III została wstrzymana od 10 marca 2023 roku. Produkcja na pozostałych instalacjach melaminy była zatrzymana już latem 2022 roku. W lipcu 2024 roku spółka informowała o czasowym wstrzymaniu produkcji melaminy, tłumacząc to między innymi kosztami gazu, energii, cenami uprawnień do emisji oraz presją producentów spoza Unii Europejskiej.

Dane za 2025 rok nie dają podstaw do spokojnego oddechu. W komunikacie wynikowym Grupa Azoty przyznała, że wynik segmentu chemia obciążało wstrzymanie produkcji melaminy w Puławach. Segment tworzywa obciążał brak wznowienia produkcji kaprolaktamu. Po dwóch latach od decyzji o zatrzymaniu produkcji wciąż nie ma jasnego komunikatu, że Puławy wracają do pełnej roli w Grupie Azoty.

Michał Moskal po kontroli poselskiej podał, że od 2023 roku w samym zakładzie w Puławach pracę miało stracić ponad 600 osób. Publiczne dokumenty pozwalają potwierdzić przynajmniej kierunek tego alarmu. W interpelacji poselskiej z marca 2026 roku wskazano, że zatrudnienie w samych zakładach w 2024 roku spadło o blisko 300 etatów, a w całej grupie kapitałowej o 368 osób. Związkowcy alarmowali też o ciągłym spadku zatrudnienia w 2024 roku.

Pytanie brzmi, kto płaci i kto zarabia

Kontrola poselska Michała Moskala i Grzegorza Woźniaka w Puławach stała się częścią szerszej akcji pytań o kondycję spółek Skarbu Państwa. W przypadku Grupy Azoty najważniejsze dane z alarmu można zestawić z dokumentami spółki. Strata liczona jest w miliardach. Wydatki na doradztwo i kancelarie wzrosły skokowo. Produkcja melaminy i kaprolaktamu w Puławach nadal pozostaje problemem. Zatrudnienie spada.

Koalicja 13 grudnia może próbować opowiadać o transformacji, stabilizacji i odpowiedzialnym zarządzaniu. Jednak liczby mówią same za siebie. Ponad 5 mld zł skonsolidowanej straty netto. Ponad 75 mln zł na doradztwo w samej Jednostce Dominującej. Ponad 21 mln zł na usługi prawne. Puławy bez pełnego powrotu melaminy i kaprolaktamu. Pracownicy bez poczucia bezpieczeństwa.

Grupa Azoty powinna pokazać listę największych umów doradczych i prawnych, zakres zamówionych prac oraz sposób oceny ich efektów. Rząd powinien odpowiedzieć, jaki ma plan dla Puław, co stanie się z zapleczem technicznym zakładu i kiedy można realnie mówić o powrocie produkcji, która przez lata dawała Polsce przewagę w ważnych obszarach chemii.

Źródło: Sprawozdania Finansowe i Zarządu Grupy Azoty, Michał Moskal (Facebook, Portal X), Niezależna, Portal Telewizji Republika 

Dziękujemy, że przeczytałaś/eś nasz artykuł do końca.

Bądź na bieżąco! Obserwuj nas w Wiadomościach Google. 

Jesteśmy na Youtube: Bądź z nami na Youtube

Jesteśmy na Facebooku: Bądź z nami na FB

Jesteśmy na platformie X: Bądź z nami na X